产品 The Decoder AI·原文 2026年10月29日

谷歌三季度搜索广告增速12%低于预期，AI搜索模式变现偏低

谷歌母公司市值一度下跌最多10%。公司高管在财报电话会上承认，AI模式查询的快速增长产生了影响，原因是其变现能力较低。同期云业务收入同比增长103%至307亿美元。

AI解读：来源将这一差距与AI搜索查询增长快但变现偏低联系起来。

谷歌高管Philipp Schindler在财报电话会上表示，AI模式查询的强劲增长产生了影响，原因之一是变现能力较低。这是公司方面对搜索收入增速不及预期的部分解释，并非第三方独立核实。

谷歌称搜索查询的年增长率达到五年来最高水平，并宣布计划在美国及国际市场扩大聊天机器人广告项目。AI模式的变现处于起步阶段，来源援引公司说法称这一业务刚开始产生收入。

云业务是同期财报中的另一组数据：第三季度收入307亿美元，同比增长103%；经营利润从36亿美元升至111亿美元，经营利润率从23.7%升至36.2%。

谷歌第三季度搜索及其他广告收入同比增长12%至634亿美元，低于分析师预期的15%。据The Decoder报道，部分投资者认为这组数据说明谷歌核心搜索业务正同时面对两个方向：AI搜索查询增长很快，但带来的收入低于传统搜索。财报公布后，谷歌市值一度下跌最多10%。

公司承认AI模式变现偏低

在财报电话会上，谷歌高管Philipp Schindler表示，“AI模式查询的强劲增长产生了影响，原因是变现能力较低”，并将其列为影响搜索收入的因素之一。这是公司对收入增速不及预期给出的部分解释。

谷歌同时表示对整体走势满意，并称搜索查询的年增长率达到五年来最高水平。公司还宣布计划在美国及国际市场扩大聊天机器人广告项目。来源称，AI模式的变现才刚开始。

云业务第三季度收入307亿美元，同比增长103%，经营利润从36亿美元升至111亿美元，经营利润率从23.7%升至36.2%。谷歌第三季度资本开支为514亿美元，2026年全年指引维持在1950亿至2050亿美元，公司预计2027年将“显著更高”。

谷歌CEO Sundar Pichai称，Gemini应用用户已达10亿，是公司历史上增长最快的产品。该公司自有模型的API每分钟处理近320亿个token，是一年前的四倍多。来源指出，这一增幅可能部分来自推理模型和智能体工作流带来的token规模变化。

Pichai还表示，公司正在构建新版Carbon模型的更小蒸馏版本，以平衡质量与响应速度，并计划通过常驻云运行时向“数十亿”用户提供。完整版Carbon模型将先向特定的网络安全专家和美国政府提供。谷歌还计划对外销售基于自研TPU系统的AI基础设施，管理层被两次问及该业务的利润率，均未披露。