Anthropic与Akamai签下 116 亿美元七年云协议，认股权证可让交易膨胀到约 200 亿美元
Akamai称这是公司史上最大合同；Anthropic首笔付款后Akamai将先授予约 2% 股权，此后Anthropic每多承诺 30 亿美元支出再解锁约 1%。
AI解读：这不是一笔普通的算力采购。Anthropic承诺七年内在Akamai的云基础设施上花 116 亿美元，而Akamai反过来给Anthropic发认股权证——客户花得越多，拿到的潜在股份越多，最多可到约 5%。常见做法是芯片商和云厂商投资买它们产品的AI实验室，这次是供应商给客户股权，方向反了过来。
真正被讨论的算力不是GPU，而是CPU。Akamai没有说明Anthropic具体拿这些通用芯片做什么，但报道给出的背景是：AI智能体接管越来越多任务后，跑代码、浏览网页这类工作对CPU的需求在涨。也就是说，这笔单子押的是AI基础设施里比较不起眼的那一角。
对Akamai来说，钱来得不快。公司说今年不会从这笔交易确认收入，2027 年下半年开始贡献 1.5 亿到 3 亿美元，到 2028 年底年化约 17 亿美元；为建产能预计要花约 55 亿美元，还要给今年的资本支出追加约 17 亿美元提前买内存等部件。合同也不是铁板一块：按证券文件，它取决于Akamai是否满足交付和服务可用性要求，且双方在特定条件下都可终止。
最直接的反应在股价上。消息公布后Akamai盘后一度涨 17%。但交易的上限并不确定——116 亿美元是当前承诺，每多花 30 亿美元才多解锁约 1% 股权，最高可再增 90 亿至约 200 亿美元。换句话说，这个数字有多大，取决于Anthropic后续买多少。
Anthropic对这类安排并不陌生，亚马逊、谷歌、微软和AMD都曾在向它卖芯片或云容量的同时投资或同意投资。CEO Dario Amodei去年 12 月对《纽约时报》说，Anthropic参与这些交易的规模不如“其他一些玩家”。这次的不同在于，给股权的不是投资方，而是供应商Akamai，且这是Akamai首次在云协议里附加认股权证。
Akamai周四表示，Anthropic将在七年内花 116 亿美元使用其云基础设施。这一规模是彭博社 5 月报道的两家公司 18 亿美元交易的六倍多。
Akamai的证券文件显示，这项承诺并非无条件：它取决于Akamai满足特定的交付和服务可用性要求，且两家公司在某些条件下都可以终止协议。
这是Akamai公司历史上最大的合同。报道称，这延续了Anthropic大量采购算力的势头，也押注了AI基础设施中较不受关注的一角：CPU。CPU是处理运行代码、浏览网页等工作的通用芯片，报道称随着AI智能体承担更多任务，其需求有所增长，但Akamai没有说明Anthropic将用这些芯片做什么。
收入不会马上到账。Akamai今年不会从这笔交易中获得收入。公司高管在周四的投资者电话会上表示，预计 2027 年下半年开始贡献 1.5 亿至 3 亿美元，到 2028 年底达到约 17 亿美元的年化收入节奏。
为扩充产能，Akamai预计将支出约 55 亿美元，并为今年的资本支出额外增加约 17 亿美元，用于提前购买内存等部件。
作为交易的一部分，Akamai向Anthropic发行了认股权证，即按设定价格购买股票的权利。该权证对应可转换为 770 万股普通股的无投票权优先股，按每股 111.33 美元计算，最高约占公司已发行股票的 5%。
认股权证怎么解锁：先给约 2%，每多花 30 亿美元再给约 1%
报道称，Anthropic在根据协议完成首笔付款后，预计约 2% 的权证将归属，即可供其使用。其余部分与Anthropic的更多支出挂钩。
每额外承诺 30 亿美元用于Akamai云服务，就再解锁约 1%。因此这笔交易最多可能再增加 90 亿美元，总额达到约 200 亿美元。
彭博社报道称，这是Akamai首次在云协议中附加认股权证，该合同也是公司历史上最大的合同。
与常见“循环交易”方向相反
报道称，这份权证翻转了AI循环交易中更常见的模式：供应商——芯片制造商和云提供商——直接投资购买其产品的AI实验室。而在这里，供应商是把潜在股份给了客户，且股份随着Anthropic在Akamai的支出增加而增长。去年AMD与OpenAI也采用了类似结构，将权证与芯片采购里程碑挂钩。
Anthropic对这类安排并不陌生。报道称，亚马逊、谷歌、微软和AMD都曾在向该公司出售芯片或云容量的同时，投资或同意投资。
Anthropic CEO Dario Amodei去年 12 月对《纽约时报》表示，Anthropic参与这些交易的规模不像“其他一些玩家”那么大。
市场反应：Akamai盘后一度上涨 17%
《华尔街日报》报道称，Akamai股价周四盘后交易中一度上涨 17%。