黄仁勋重申英伟达明年营收可增长70%，回应“循环交易”质疑
在高盛Communacopia + Technology大会上，黄仁勋再次确认明年营收同比增长70%的预期，并称英伟达已深度嵌入AI生态，能“看到未来”。
AI解读：这条新闻的核心是黄仁勋对英伟达明年营收增长70%的重申，以及他对“循环交易”质疑的回应。分析师预计英伟达本财年营收约4000亿美元，按70%增长计算，明年营收将接近6800亿美元。黄仁勋的底气来自英伟达对生态的嵌入程度——他声称公司能追踪全球每一吉瓦的土地、电力与数据中心外壳。
对真正相关的人来说，重要的不是这个数字本身，而是黄仁勋如何解释它：他称英伟达运行所有模型、与所有实验室和云厂商合作，从供应商到数据中心项目都有信息反馈。这种“人人都向我们汇报”的位置，是英伟达判断需求的基础。但这也正是外界质疑的焦点：向客户投资、客户再回头买芯片，是否构成循环交易。黄仁勋的回应是，投资前会确认对方有真实客户合同，并称已看到1000亿美元这类合同。
普通读者不需要因此调整什么。这条新闻的实际限制在于：70%增长是公司指引，不是已实现的事实；黄仁勋承认当前AI增长很大一部分来自AI原生创业公司融资后的支出，随着行业成熟，公司使用基础设施和token的效率会提高。也就是说，这个增速能否持续，取决于这些支出未来是否延续。
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黄仁勋还给出了一个具体数字：一款由36颗Grace CPU和72颗Blackwell GPU组成的系统，目前销售额月环比增长27%。他用这个细节说明需求不是空谈。但他同时也用“投入1美元回来100美元”的玩笑来回应循环交易质疑，这种说法本身就是公司立场，不是独立验证过的事实。
英伟达创始人兼CEO黄仁勋周四在高盛Communacopia + Technology大会上重申，公司明年营收可能同比增长70%。他此前在上一份创纪录财报发布时首次给出这一预期。
据TechCrunch报道，分析师预计英伟达本财年营收约为4000亿美元，若增长70%，明年营收将接近6800亿美元。
黄仁勋称英伟达“运行所有模型”
黄仁勋在大会上解释了他对增长信心的来源。他说：“英伟达运行所有模型。每个实验室都可以用我们。”他提到这包括Anthropic、OpenAI和谷歌的模型，以及开放权重模型。“我们是AI生态的基础平台，是AI产业的基础平台。”
他表示，英伟达的触角从存储芯片等供应商，延伸到数据中心项目和创业公司。“我们在追踪全球每一吉瓦的土地、电力、外壳。字面意义上，地球上的所有东西。”他所说的“外壳”指数据中心建筑在装入计算机之前的壳体。
他说：“想想我所有的合作伙伴。有多少neocloud在向我们汇报？多少OEM在向我们汇报？多少云在向我们汇报？多少AI原生公司在向我们汇报？我们在和所有人合作，所以我们大概知道一切在哪里。”
回应“循环交易”：投入1美元回来100美元
上述说法引来了关于英伟达所谓“循环交易”的提问——即英伟达投资一些公司，这些公司回头购买英伟达的产品。报道指出，这类模式曾导致上一代互联网建设供应商如朗讯科技走向衰落。
黄仁勋的回应是：“嗯，这不是循环，因为我们投入一点钱，很多钱回来。”他接着开玩笑说：“我看表格，投入1美元，回来100美元。这算循环吗？如果是，那让我们多来点。”
玩笑之外，他坚称在投资任何公司之前，英伟达会确认对方有来自客户的真实合同并产生收入。他说自己见过价值1000亿美元的这类合同。“我不承担任何风险……我需要确定的东西。”
一款系统月环比增长27%，但长期能否持续待观察
黄仁勋还给出了一个具体销售数据：仅一款将36颗Grace CPU与72颗Blackwell GPU结合在一起的计算机系统，目前销售额月环比增长27%。
报道称，黄仁勋承认目前AI增长很大一部分来自AI原生创业公司，它们筹集巨额资金并将大部分现金花在自己的AI使用上。随着AI行业成熟，预计公司在使用基础设施和token方面会变得更高效。
报道最后指出，时间会证明英伟达对AI的掌控能否长期持续。科技行业的一条黄金法则是，所有大事物都会被颠覆。